BORSA İSTANBUL VE SEÇİLMİŞ ÜLKE BORSALARI ARADINDAKİ VOLATİLİTE YAYILIMI

Özet

Ulusal hisse senedi piyasasının uluslararası duyarlılığının incelenmesi ve hisse senedi piyasalarında
oluşan getiri ve oynaklık yayılımı son zamanlarda oldukça sık tartışılan bir konu olmuştur. Bu
çalışmada Borsa İstanbul (BİST) ile DJI (ABD), S&P500 (ABD), N225 (Japonya) ve SSE
(Çin) pay endeksleri arasındaki getiri ve oynaklık etkileşimi incelenmiştir. Çalışmada Borsa
İstanbul (BİST), DJI, S&P500, N225 ve SSE pay endekslerinin günlük getirileri dikkate
alınarak getiri ve oynaklık etkileşimi Ocak 2012- Aralık 2022 dönemi için EGARCH ve TGARCH
modelleri ile incelenmiştir. Çalışmada Hafner& Herwatz varyansta nedensellik testiyle DJI,
S&P500 ve N225 endekslerinden Borsa İstanbul’a doğru %1 önem düzeyinde oynaklık
yayılımı ve nedensellik saptanmıştır. EGARCH ve TGARCH modellerinden elde edilen sonuçlara
göre BİST’in S&P500 ve N225 endekslerinin gecikmeli getirilerinden %1 anlamlılık
düzeyinde sırasıyla 0.31 ve 0.16 oranlarında, SSE endeksinin gecikmeli getirilerinden ise %5
anlamlılık düzeyinde 0.04 oranında etkilendiği tespit edilmiştir. Bu bağlamda Borsa İstanbul’un
getirileri üzerinde S&P500 endeksinin önemli etkisinin olduğu dolayısıyla da Borsa
İstanbul’da işlem veya yatırım yapılırken başta S&P500 olmak kaydıyla N225 endekslerinin
gecikmeli değerlerinin dikkate aşınması yatırımcıların göz önünde bulundurulması gereken bir
husus olduğu düşünülmektedir.